首頁 | 財經 | 資源 | 理財 | 考研 | 職場 | 論文 | 資格 | 股票學院 |

股票學院: 股票入門 - 股票知識 - 股票術語 - 炒股技巧 - 選股技巧 - 跟莊技巧 - 炒股經驗 - 投資策略 - K線圖 - 均線 - 分時圖 - 成交量 - 波浪理論 - 基本面分析 - 心理分析 - 漲停研究 - 趨勢線 - 江恩理論 - MACD - KDJ - 技術指標 - 財經股票書籍在線閱讀 - 金融類書籍下載 - 銀行學院 - 保險學院 - 外匯學院 - 債券學院 - 股票學院 - 基金學院 - 港股學院 - 黃金學院

當前位置:天下金融網 > 期貨頻道 > 期貨動態 > 文章正文

晶盛機電:光伏和半導體硅片擴張周期疊加,晶硅設備龍頭持續受益

時間:2019-10-06 03:32:32來源:網絡整理作者:佚名

  晶盛機電是國內晶體硅生長設備龍頭。公司產品包括晶體硅生長設備(以單晶爐為主)和智能化裝備,主要用于光伏硅片、半導體硅片領域。2018年晶體硅生長設備收入19.40億元(+23.26%,占比76.50%),智能化加工設備收入2.77億元(+39.14%,占比10.92%),毛利率分別為43.62%、37.85%。公司客戶包括中環、晶科、晶澳等一流的硅片生產商,以及有研、合晶等半導體硅片廠商。受益于國內光伏硅片和半導體硅片擴張周期的疊加,公司業績迎來景氣向上周期。

  光伏單晶硅片擴張周期開啟,公司業績顯著受益。隨著光伏單晶成本的下降,以及光電轉換效率優勢,單晶的趨勢愈發明顯。2019年預計單晶硅占比將達55%,超過多晶硅片,成為市場主導。2019-2021年,主流硅片廠商累計擴產單晶產能將超過92GW,按照1.94億元/GW單晶爐的投資金額計算,2019-2021年,單晶爐市場空間將超過178億元。公司是國內單晶爐龍頭,擁有技術、產品、服務優勢,客戶包括中環、晶科、晶澳、英利等主流硅片廠商。目前公司在手訂單充足,重大客戶中環五期項目(新增單晶硅片產能25GW)已經開工建設,即將帶來新一輪設備招標大潮,對公司明后年業績形成強有力的支撐。

  半導體硅片國產替代加速,公司半導體設備有望放量。半導體硅片是集成電路核心材料,我國市場缺口巨大。2018年我國8英寸半導體硅片缺口58萬片/月,12英寸硅片缺口達50萬片/月(幾乎全部依賴進口)。目前,政府和產業正積極推動半導體硅片的國產替代,2018年我國有9個大硅片項目,總投資超過550億元。公司是我國半導體硅片設備的領先企業,先后完成了02專項的“300mm硅單晶直拉生長設備的開發”和“8英寸區熔硅單晶爐國產設備研制”兩項課題,技術實力領先。公司與中環合資成立中環領先,助推半導體硅片國產替代進程。我們認為,隨著和中環合作項目的順利推進,公司半導體設備將得到市場認可,有望獲得更多客戶的訂單,成為業績增長的新動力。

  投資建議:預計2019-2021年公司實現歸母凈利潤分別為6.81億元、8.58億元、10.79億元,對應的PE分別為28倍、22倍、18倍。公司受益于光伏硅片和半導體硅片擴張周期疊加,長短期業績有支撐,首次覆蓋,給予“推薦”評級。

  風險提示:(1)光伏硅片產能擴張不及預期風險。如果光伏單晶硅片產能擴張不及預期,公司將面臨訂單下滑風險。(2)行業政策波動風險。光伏行業受政策影響較大,如果政策波動導致行業劇烈波動,將影響公司業績。(3)半導體硅片設備進展不及預期風險。公司近幾年正積極研發半導體硅片設備,如果研發進度不及預期,將影響公司長期發展。(4)核心技術人員流失和核心技術擴散風險。如果公司核心技術人員流失,將可能導致公司的核心技術擴散,從而削弱公司的競爭優勢,并可能影響公司的經營發展。

  南方財富網微信號:南方財富網

相關閱讀

焦點圖文

關于我們 | 廣告服務 | 商務合作 | 網站地圖

版權所有 Copyright(C)2018-2020 蘇州騏云躍網絡科技有限公司,未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!
聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以天下金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!
廣告商的言論與行為均與天下金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。
蘇公網安備 32050502000166號
蘇ICP備14018528號
商務合作:聯系我們

天下金融網版權所有
6码本金倍投计划表