首頁 | 財經 | 資源 | 理財 | 考研 | 職場 | 論文 | 資格 | 股票學院 |

股票學院: 股票入門 - 股票知識 - 股票術語 - 炒股技巧 - 選股技巧 - 跟莊技巧 - 炒股經驗 - 投資策略 - K線圖 - 均線 - 分時圖 - 成交量 - 波浪理論 - 基本面分析 - 心理分析 - 漲停研究 - 趨勢線 - 江恩理論 - MACD - KDJ - 技術指標 - 財經股票書籍在線閱讀 - 金融類書籍下載 - 銀行學院 - 保險學院 - 外匯學院 - 債券學院 - 股票學院 - 基金學院 - 港股學院 - 黃金學院

當前位置:天下金融網 > 期貨頻道 > 期貨動態 > 文章正文

國產化系列報告之三:神州信息深度,銀行IT分布式轉型加速,攜手華為深度合作拓展

時間:2019-10-06 13:34:12來源:網絡整理作者:佚名

  行業趨勢銀行 IT 分布式架構升級+自主創新需求催化行業加速核心業務系統是銀行 IT 最重要、市場規模最大的應用軟件,近年來三因素驅動行業發展加速:

  (1)架構升級:銀行面臨用戶及業務體量快速增長、互聯網金融體系競爭威脅等現狀,系統架構亟需從原有集中式向分布式升級;

  (2)自主創新:銀行 IT 軟硬件自主創新加速,底層硬件將以 X86/ARM 服務器替換大小機,基礎軟件也將隨之更新,上層核心應用系統面臨大規模重構;

  (3)開放銀行:為拓展更多渠道、觸達長尾用戶群,銀行通過與流量豐富的互聯網公司等外部平臺合作,以開放 API 等技術建立數據共享平臺,嵌入各垂直行業場景,開放銀行是全球化的銀行科技發展趨勢。產業鏈中,第三方開放平臺提供敏捷高效的開發及運維環境,金融云的引入也將進一步加速銀行 IT 架構分布式轉型。

  公司優勢:自主研發為本,結伴華為深耕市場

  (1)公司從 1993年進入銀行應用軟件領域,堅持自主研發戰略,耕耘近三十載,在企業服務總線(ESB)、銀行核心系統、渠道管理解決方案、金融云服務等細分業務領域排名行業前列。

  2015~2016年 , 成 功 發 布 自 主 研 發 的 分 布 式 應 用 平 臺[email protected],基于此,分布式銀行核心系統 [email protected] 全面上市,同時落地國內第一家開放銀行。2019年,發布企業級微服務平臺 [email protected]。目前分布式核心業務系統已落地 50余家銀行和 300余家村鎮銀行,開放銀行已實現 30多家銀行客戶案例,累積了 600多個場景落地。

  (2)華為加速推進鯤鵬產業生態,神州信息是其在銀行核心業務領域重要的合作伙伴。公司與華為合作由來已久,大股東神州數碼 2011年開始與華為合作,從企業業務數通產品總經銷商,到華為企業業務全線產品合作,再到云計算領域的全方位戰略合作,全面推進“大華為”戰略。2019年 3月公司成為華為金融開放創新聯盟中的重要成員伙伴,7月份與華為聯合推出軟硬一體化解決方案,預計將有效提升公司在銀行 IT 領域的競爭力,推進更多訂單落地。

  業務結構持續優化,金融 IT 是公司未來最重要成長推動力在集中式核心業務系統向基于自主創新的分布式核心業務系統加速升級、開放銀行平臺持續滲透發展的促進下,金融 IT 儼然成為拉動公司成長的最主要驅動力。從財務指標角度來看,目前市場爭議較大之處多在于公司系統集成業務占比及毛利率水平。

  我們認為:

  (1)系統集成的兩面性:雖然附加值與毛利率較低,但集成業務中大多反應了公司與華為的深度綁定優化,共同推進

  軟硬一體化解決方案是公司獨具的競爭優勢。同時,集成業務無需太多人力,人均創收較高且隨規模上升而增長;

  (2)子公司融信軟件(主營金融軟件服務)的歷史凈利率水平基本在 10%以上,處于行業平均水平。另外考慮到港股市場變更 A 股市場后會計核算制度的一致性,結合公司研發費用率在 5%~6%的區間,預計公司毛利率、費用率與行業水平的差異與成本、費用的確認準則有關,因此以凈利率指標作比較更具可比性。

  盈利預測與估值我們預計公司金融 IT 業務在自主創新加速、與華為深度合作推廣、分布式核心系統升級替換、開放銀行等需求拉動下, 2019~2020年預計將保持約 30%的增速增長,金融 IT 業務占比有望提升至 42%~50%。 預計 2019~2020年公司總收入分別約 108億元、127億元,同比分別增長 19%、18%,歸母凈利潤分別 3.65億元、4.4億元,對應估值分別為 33倍、27倍,給予“買入”評級。

  南方財富網微信號:南方財富網

相關閱讀

焦點圖文

關于我們 | 廣告服務 | 商務合作 | 網站地圖

版權所有 Copyright(C)2018-2020 蘇州騏云躍網絡科技有限公司,未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!
聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以天下金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!
廣告商的言論與行為均與天下金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。
蘇公網安備 32050502000166號
蘇ICP備14018528號
商務合作:聯系我們

天下金融網版權所有
6码本金倍投计划表