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玉米期貨基本面分析:新糧上市壓力有待釋放 操作空間有限

時間:2019-09-24 10:31:42來源:網絡整理作者:佚名

  中秋節過后,山東地區新季玉米陸續上市,當地深加工企業門前到貨量增加,收購價開始下調,華北地區季節性下跌行情啟動。近日遼寧地區新季玉米零星上市,部分企業公布新糧收購價,較去年開秤價高約80元/噸,北方部分港口亦開始新糧報價,略低于當前同等水分及容重的舊作價格。目前來看,新舊糧源價格銜接較為順暢,新作上市未能給價格帶來支撐符合市場對開秤價的初步預期,市場主體仍在等待集中上市階段價格下跌的預期兌現。

  基本面分析

  全國新季玉米產量預計與去年相差不大,今年黑龍江地區整體積溫偏低,生長期降水偏多,局地出現澇災,再加上近日降溫霜凍天氣,玉米單產和種植面積均下降,導致黑龍江整體產量同比降幅較大。從目前市場各方調研的數據反饋來看,黑龍江產量同比降幅在20%—30%,吉林和遼寧地區以增產為主,內蒙古產量同比略有下調,整體東北三省一區新季玉米產量預計同比略有減少,華北地區玉米產量同比略有增加,全國新作產量同比差距并不大。

  近期從玉米種植戶處了解到,部分地區2019年玉米、大豆生產者補貼發放工作已經開始,黑龍江地區玉米補貼為30元/畝,較去年提高5元/畝,大豆補貼255元/畝,較去年降低65元/畝。今年4月份官方公布2019年黑龍江省將在上年基礎上適當提高玉米生產者補貼標準,大豆生產者補貼每畝高于玉米生產者補貼200元以上,大豆生產者補貼每畝不超過270元。也就是說,前期發布的公告已說明今年黑龍江的玉米生產者補貼將在25—70元/畝范圍內,目前來看,30元/畝的結果也是處于預期低位的,連續兩年偏低的玉米補貼,一定程度上抑制了基層的玉米種植積極性。短期來看,偏低的補貼疊加黑龍江今年受災導致單產下降幅度較大,或引起種植戶的惜售情緒,影響階段性行情。

  臨儲玉米拍賣維持低成交態勢,市場傳聞拍賣或提前停止,但因成交低迷,且出庫緩慢,停拍與否對目前行情影響有限,預計今年臨儲玉米成交約為2200萬噸,大幅低于去年1億噸的成交量,一方面導致企業和貿易環節總體的玉米庫存低于去年,另一方面,體現出市場主體對后續市場偏悲觀的情緒。而偏悲觀的情緒主要來自需求端飼料需求的下降。前期生豬產能大幅去化,近期在政策大力支持及養豬利潤不斷走高的情況下,大型養殖企業積極布局生豬市場、擴張產能,養殖戶生豬養殖積極性提升,三元母豬留種現象增多,且部分地區出現三元仔豬公母價差較大的情況,養殖戶壓欄意愿增加,生豬出欄均重亦有提升。近期中國農科院稱非洲豬瘟疫苗即將進入臨床試驗階段,雖然生豬產能恢復仍需時日,且今年四季度豬料需求同比仍持下降預期,但生豬產能環比已經出現恢復預期,這將帶動飼料需求的回升。

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