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雞蛋期貨行情分析及操作策略解析

時間:2019-09-28 02:15:42來源:網絡整理作者:佚名

  雞蛋市場“好戲連臺”,中秋節前的下跌還沒有完成,節后就開始了反彈。消費的強勢扭轉了前期一供給壓制為主的悲觀預期,不管是盤面還是現貨,都沉浸在價格超預期的氣氛當中。在這背后,當前市場的矛盾點在哪里?為什么現貨出現超預期的上漲?雞蛋的高價又能夠持續多久呢?

  從現貨基本面來看,我們認為,當前市場的矛盾在于生豬缺口下的雞蛋沒有可供參考的歷史坐標,上方可供想象的空間仍然存在。現貨當中,價格越高,收貨、存貨的風險越大,市場在逐利的樂觀與謹慎的貿易中尋找平衡的支點。

  為什么現貨會出現超預期的上漲呢?一方面,持續的非洲豬瘟帶來持續的外溢影響,對整體雞蛋消費的支撐越來越明顯。當整個貿易鏈條認可這種邏輯之后,帶來的是整體價格重心的提升。另一方面,當前淘汰雞價格來到歷史新高,適齡老雞淘汰節奏加快,新上育雛和青年雞都無法及時增加產能,帶來供給的短暫缺口。外加中秋高價下渠道存貨謹慎,庫存不多,使得整體雞蛋價格能夠維持在高位。

  雞蛋價格要開啟回落,要么是生豬的外溢效應減弱(可能在春節之后才會發生),要么是供給繼續大幅增加(短期內難以實現),要么是渠道累庫速度增加(消費支撐下渠道走貨正常,且看國慶)。

  在現貨市場異常的情況下,期貨對于現貨的反應節奏被打亂,防御性策略以價差為主,對沖掉不穩定因素,抓確定性。進攻型策略可選擇日內近月操作,也可選擇主力順勢而為。

  雞苗價格繼續上漲,淘汰雞價格超越歷史

  雞苗價格繼續維持高位,存欄緩慢增長,產能逐漸向上,但難以緩解短期內的高苗價現象。苗價走高側面證明市場補欄情緒依然較好,未來供給的增加已經將在明年開始逐步展現。

  淘汰雞價格來到8元左右的水平,適齡老雞基本上都加入了淘汰雞的市場。如今淘汰雞不僅能夠覆蓋潛移育雛費用,甚至還有利潤,對于養殖戶來說具有較大的吸引力。隨著淘汰雞價格走高,淘汰雞數量增加,市場整體供應的增加節奏又有所減緩,推遲了供給寬松的預期。

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