首頁 | 財經 | 資源 | 理財 | 考研 | 職場 | 論文 | 資格 | 股票學院 |

股票學院: 股票入門 - 股票知識 - 股票術語 - 炒股技巧 - 選股技巧 - 跟莊技巧 - 炒股經驗 - 投資策略 - K線圖 - 均線 - 分時圖 - 成交量 - 波浪理論 - 基本面分析 - 心理分析 - 漲停研究 - 趨勢線 - 江恩理論 - MACD - KDJ - 技術指標 - 財經股票書籍在線閱讀 - 金融類書籍下載 - 銀行學院 - 保險學院 - 外匯學院 - 債券學院 - 股票學院 - 基金學院 - 港股學院 - 黃金學院

當前位置:天下金融網 > 證券頻道 > 盤中點評 > 文章正文

3000點不僅僅是個整數關 價值勝者為王時代來了

時間:2019-09-24 09:03:29來源:網絡整理作者:佚名
  本周指數再度沖關3050點敗北后,出現中陰線調整,之后,以北上資金為首青睞的大消費與大金融行業龍頭再度成為指數的“守護神”,A股韌性顯現。   自2017年以來,A股國際化的進程不斷加速,其間市場經歷了幾次不適應,2017年白馬領先,金融消費二八明顯,大部分投資者看著指數上漲卻賺不到錢;2018年個股暴雷不斷,指數下跌20%多,大部分個股跌幅遠大于指數,非系統性風險滿天飛;直至2019年A股在經歷了外資的不斷深入后,北上資金成為各路資金的風向標,雖然目前占比不大,但影響卻越來越大,使得核心資產成為指數的風向標,A股走勢也漸漸與美股趨同。   其間最明顯的變化有二,第一是指數的韌性,我們發現近半年以來,每次指數下跌,跌幅榜跌停個股都很有限,由于機構抱團核心資產,因此理性程度較高,盲目殺跌動能遠不如從前;第二是越來越大的分化,在我們數據復盤后發現,本輪反彈至今看似凌厲異常,但實際跑贏指數的個股遠不足20%,分化越來越明顯,即使強如創業板指數,如果打開創業板個股走勢,會發現絕大部分個股依然在低位徘徊,毫無起色,這些變化似乎與歐美發達資本市場是非常類似的。   回顧A股30年歷史,基本經歷了三個階段,第一階段由于上市企業少,且質量差,因此“政策市”特征明顯,一個政策往往會帶來市場巨大波動;第二階段隨著權重藍籌不斷上市,市場進入全流通,公募基金規模增大,此時市場進入“資金市”,更多由貨幣政策、M1與M2的增速決定,個股齊漲共跌,牛短熊長;第三階段應該從2017年開始,外資逐步主導市場,市場對基本面的確定性要求增加,進入“價值市”,價值派逐步引領,個股分化明顯,指數化投資與核心資產成為主流。   我們期待這是最有希望的一次慢牛行情,但對于絕大部分個人投資者來說,或許是又一次巨大理念的轉變,從跟莊、追資金、抓題材,到看行業、讀年報、學財務,這幾乎是一次由零開始的路程,我們發現很多白發蒼蒼的投資者在歷經20余年后重新起步學習,這精神和態度讓人欽佩。   回顧當下市場,本輪行情在政策的集中發力下反彈,但在3000關前再度止步,有人說這里有很大的技術阻力,籌碼堆積,我們卻認為這是理性的表現,無論降息降準有多利好,都不能掩蓋雙降背后基本面的羸弱,此時如果一沖而過3000點,甚至來到3200點、3500點,那么釋放的流動性恐怕將再度洶涌入市,其結果我們在2015年曾經見過,對實體、對市場都有百害而無一利。3000點不僅僅是一個整數關,更是目前經濟的分水嶺,轉型在加速、資本市場將更多反映基本面的狀況,在3000點前主動調整,是更理性的做法。   對于操作,我們反復強調性價比與確定性,核心資產質地優良,無非是在性價比中做選擇;科技轉型,利在千秋,更多要考慮確定性,一眨眼春去秋來,三季報與年報預告又將來了,有哪些行業企業還能有驚喜,哪些地雷又將爆出,不多久都將大白于市場。   隨著A股的演變進程,有時候我們真覺得指數越來越無趣,借鑒美股的十年牛市,能跟上道瓊斯指數的也許就那幾十家知名企業。十年后A股也許會有五六千家上市企業,屆時重質將遠比重勢更重要吧。   不多說了,3000點我們依然謹慎有余,但對于A股此次的演變我們很欣喜,研究創造價值、價值勝者為王的時代已經來了。   (作者為國泰君安上海研究總監)

相關閱讀

焦點圖文

關于我們 | 廣告服務 | 商務合作 | 網站地圖

版權所有 Copyright(C)2018-2020 蘇州騏云躍網絡科技有限公司,未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!
聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以天下金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!
廣告商的言論與行為均與天下金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。
蘇公網安備 32050502000166號
蘇ICP備14018528號
商務合作:聯系我們

天下金融網版權所有
6码本金倍投计划表